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供需沖擊導致油價暴跌和金融市場崩潰。如果油價繼續(xù)下跌，它將侵蝕各國脆弱的宏觀經(jīng)濟和社會穩(wěn)定，特別是中東北非受新冠疫情打擊的國家。
歐佩克決定
3月5日，OPEC提議在2020年第二季度減產(chǎn)150萬桶/日，其中OPEC國家減產(chǎn)100萬桶/日，非OPEC但統(tǒng)一的生產(chǎn)國（）主要是俄羅斯）減產(chǎn)50萬桶/日。6日俄羅斯拒絕了該提議，致使沙特將日產(chǎn)量增加30萬桶，增至1000萬桶/日。沙特產(chǎn)能約為1200萬桶/日，還宣布在主要市場前所未有降價20%。導致油價暴跌逾30%，8日低至每桶31.1美元。期貨曲線預計油價將緩慢回升，并在2024年底達到每桶50美元。但當我們審視本月石油戰(zhàn)爭中各國立場以及頁巖油生產(chǎn)的反應時，期貨曲線可能會發(fā)生變化。
新冠疫情和石油需求的不確定性
由于預期新冠疫情會壓低產(chǎn)量，石油需求下降，因此油價已下跌約每桶20美元。
隨著中國關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)施以防控疫情，中國的石油需求大幅下降。國際能源署（IEA）在《石油市場報告》中強調(diào)了中國在石油消費中的重要作用，中國占全球石油需求的14%，影響全球需求增長的75%以上。
報告預測，2020年全球石油需求增長將自2009年以來首次下降。3月預測需求下降90萬桶/日，比2月預測低110萬桶/日，更大大低于1月預測。 預計2020年第一季度，全球石油日需求將同比下降43.5萬桶，全年日需求下降36.5萬桶，為2011年以來最低。
由于中國在全球經(jīng)濟中的地位日益重要，其經(jīng)濟挫折都會嚴重影響其他地區(qū)。全球?qū)σ咔榈目只藕筒淮_定性可能會損害中國和其他國家的投資決策，進一步打壓需求前景并降低油價。
油價暴跌使已受疫情打擊的金融市場更加緊張。美國和世界其他地區(qū)的股票下跌了約7%。石油庫存下降表明市場的持續(xù)下行預期，油價戰(zhàn)將提高生產(chǎn)成本。此外，美國政府債券收益率跌至歷史低點，而衡量市場波動性的VIX則創(chuàng)下了十多年前金融危機以來的最高水平。這表明投資者對衰退的擔憂加劇，加大了對安全性的追求。
經(jīng)濟和社會影響
中東北非（MENA）可能會遭受重創(chuàng)：新冠疫情蔓延，石油價格暴跌。此地區(qū)社會不滿和大規(guī)模街頭抗議活動已經(jīng)蔓延。
防控疫情的能力取決于國家公共衛(wèi)生系統(tǒng)的實力。全球191個衛(wèi)生系統(tǒng)中，世衛(wèi)組織對多數(shù)中東北非國家排名較高，只有少數(shù)例外，如也門（120位）、吉布提（157位）。敘利亞和也門的戰(zhàn)爭也會阻礙衛(wèi)生系統(tǒng)正常運轉(zhuǎn)。
較低的油價可能會導致中東北非石油出口國收入下降，間接進口國的外國直接投資、匯款和來自出口國的援助減少。一些國家，例如海合會國家，仍然有儲備且應該使用它們。其他石油出口國如阿爾及利亞和伊朗等已用盡儲備，只能依靠靈活的匯率、私營部門改革和更廣泛的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。在黎巴嫩、約旦和埃及等石油凈進口國，衰退將加劇本已很高的公共債務(wù)。
空空的國庫將使新冠疫情的經(jīng)濟后果更加復雜。該地區(qū)需要大量國際支持，以度過艱難時期。
